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微博IPO再次表明新浪股价被低估

发布时间:2020-02-03 05:04:59 阅读: 来源:脱模剂厂家

新浪科技讯 北京时间4月16日晚间消息,美国智治基金的创始人及管理董事埃里克-杰克森发布分析报告,他指出,在纳斯达克市场停止下跌而微博完成IPO,阿里巴巴(滚动资讯)进行增持之后,将会看见新浪的股价重新上涨。

以下为报告全文:

纳斯达克指数较3月初的水平下跌了近10%。大部分中国互联网公司的股价跌幅都超过这一水平。过去一个月,搜狐股价下跌20%,人人公司股价下跌12%,腾讯股价下跌13%。而新浪股价下跌超过25%。

在这一下跌的过程中,新浪旗下的微博业务提交了赴纳斯达克IPO(首次公开招股)的申请。

最初有消息称,微博将在IPO中融资5亿美元。然而随着市场的下跌,这一预期也不断下降。目前,微博预计将在IPO中融资3.5亿美元。

新浪股价已下跌至2010年中期的水平。当时,微博才刚刚起步。近期的股价下跌令人感到奇怪,因为相对于4年前,新浪已经是一家更成熟、更多样化的公司。

当然,这并不是市场的第一次大幅下跌,也并非中国互联网概念股的第一次普跌。所有曾交易这些股票的人都知道,这些股票的涨跌幅度远远超过传统公司。

不过,微博的IPO将帮助我们了解新浪的各项业务,从而计算出新浪的潜在价值。

当微博首次提交IPO申请时,许多分析师猜测微博的市值将达到80亿美元。这一估值令人惊讶,因为当时作为母公司的新浪市值仅为33亿美元。

在微博提交了IPO招股书之后,一些分析师指出,阿里巴巴目前持有18%的微博股份,并有权增持至30%。他们认为,阿里巴巴有意压低微博的估值,以便以较低估值增持微博股份。而在纳斯达克市场的下跌过程中,阿里巴巴将有机会以更低的价格来完成增持。

不过我们可以假设,新浪持有的剩余微博股份估值为33亿美元。新浪还有其他一些有趣的投资:

- 持有优酷土豆股份的价值为1.32亿美元

- 持有麦考林股份的价值为700万美元

- 持有易居中国股份的价值为4.4亿美元

- 持有TianGe股份的价值为6000万美元

- 持有阿里巴巴集团股份的价值为2亿美元

- 近期微博IPO路演的文档显示,新浪投资了久邦数码。目前互联网上没有关于这一投资的信息,因此很难确定如何对其估值。

此外,新浪的账面上拥有19亿美元现金。

新浪传统的门户业务价值多少?或许至少为20亿美元,相当于每股30美元。这是2009年时新浪的股价,当时金融危机刚刚结束,而微博尚未开始发展。

如果将所有这些部分加在一起,那么可以发现新浪的估值应当为80亿美元,或每股120美元。这比当前的股价高超过一倍。

在纳斯达克市场停止下跌,而微博完成IPO,阿里巴巴进行增持之后,我们将会看见新浪的股价重新上涨。(维金)

埃里克-杰克森是美国智治基金的创始人及管理董事,公司管治问题专家和资深金融投资专栏作家。

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