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新兴经济体临新一轮输入性通胀

发布时间:2021-01-21 17:24:05 阅读: 来源:脱模剂厂家

新兴经济体临新一轮输入性通胀

虽然没有明确表态,但美联储透露出的第三轮量化宽松政策(QE3)推出可能,已经让市场大为兴奋。  25 日, 纽约商品交易所(COMEX)12月份交割的黄金期货价格上涨10美分,报收于每盎司1672.90美元,在连续第7天上涨的同时,也创下4个月以来的最高收盘价。  “经济复苏进度小于预期,同时还要面对步步紧逼的财政紧缩节点,在这种情况下,美国推出量化宽松政策的可能性正被市场逐步放大。”26日,对外经贸大学教授吴敏对经济导报记者分析说。  不过,在业内人士看来,美联储推出QE3仍面临诸多变数,不仅其之前的扭转操作要到年底才能结束 ,过早推出QE3或致调控难度更大,同时财政危机尚有其他解决路径。而吴敏认为,即便要推出,也可能是一种更灵活的方式。  南开大学经济学院教授周晔则对导报记者表示,一旦美国推出QE3,大宗商品价格必然会上涨,中国等新兴经济体又将面临新一轮输入性通胀,加上汇率波动影响,会给新兴经济体经济增长带来阻力 ,相关国家应有所准备。  美联储再遇难题  7天,4%的涨幅,黄金市场上周的“小牛”行情令市场颇为惊讶。而造成这一切的原因,被大多数市场分析机构归为美联储22日的一纸会议纪要。纪要显示,美联储公开市场委员会多名委员曾在8月初表态,支持在经济增长缺乏可持续性动力的情况下,推出新的资产购买计划,也就是所谓的QE3.  颇为巧合的是,就在一年前的同一时间段,美联储主席伯南克也曾表露过推出QE3救市的可能。不过,在市场期盼了数月之后 ,该项政策被调整为不疼不痒的“扭转操作”,并实施至今。“当时美元汇率已经跌至低点,市场资金利率也处于较低水平,即便再推出QE3也难以缓解失业问题,效果欠佳。”吴敏说。  然而,今时不同往日,如果说美联储当初推行量化宽松政策的根本目的是通过向市场注入更多的流动性以降低长期利率从而刺激经济增长的话,那么对冲和防止“财政悬崖”对本已脆弱的经济肌体的挫伤则是QE3今年的主要诉求目标。 据了解,所谓“财政悬崖”,就是在2013年1月1日这一财政“节点”,小布什政府推行的减税政策将到期,同时,国会自动减赤机制也将触发。而这种硬性减赤的做法,很可能让美国经济再次陷入深度衰退。  “以税收优惠政策按期结束为例,到时候美国人的个人所得税将普遍上涨,约1.6亿工薪阶层的薪资税税率将上升两个百分点,数百万长期失业者将失去救济金。”吴敏对导报记者表示,这一不适当的财政紧缩政策,必然会扼杀经济复苏势头。  这对本已陷入经济复苏困境的美国来说无异于雪上加霜。其近日公布的数据显示,美国经济第二季度增长缓慢,增幅仅为1.5%,其近日公布的管理协会制造业指数更是跌至萎缩状态。同时,欧债危机的加剧给该国带来较大风险,不仅危及到银行资产,欧元的大幅走跌推高美元汇率,也给该国的外贸企业增加了成本。  “市场期望年内尽快推出QE3,以缓解这一复苏颓势。而对于政府来说,时间更为紧迫。”吴敏分析说。因为美国总统大选即将开始,随之而来的还有国会改选。从国会改选后到2013年1月份新一届国会上任前的这段时期被称为“低效”国会,向来成果寥寥。如果国会不早点行动,很容易导致危机发酵成“炸弹”。  聚焦9月  导报记者注意到,在美联储“透风”后,诸多分析机构开始预测9月份美联储或有大行动。  瑞银集团最新的报告表示,美联储有很大的可能在不久后宣布新一轮宽松政策,预计所有的决定将会在9月公开市场委员会(FOMC)会议,也就是杰克逊霍尔会议的两周后宣布。  而摩根士丹利将美联储在9月份采取行动的可能性由8月初预计的40%提高至70%。至于美联储采取何种具体形式,该行认为90%的概率会调整其对加息时间的预期,而仅有5%的概率会实行QE3.  “美联储或采用更为灵活的一种量化宽松模式。”吴敏表示,比如可以先宣布在一段时间内购买小规模的国债,而是否真正进一步购买则取决于经济状况。“这会使政府在进一步刺激经济复苏的问题上拥有更大的回旋空间。”  但也有分析人士表示,无论是从要执行到年底的“扭曲操作”考虑,还是当前的可选路径考量,QE3的推出都会束手束脚。  “释放过多的资金并会带来什么好处。”周晔表示,量化宽松政策主要解决的是市场流动性问题,但是现在美国国内并不存在流动性问题,就业才是政府考虑的首要问题。“而财政紧缩的危机,还是有其他渠道可以解决,比如现有政策延期,国会两党达成更合理的协议等。”  不过,周晔也表示,虽然QE3推出可能性较低,但今年恰逢美国大选,也给政策推出带来了诸多不确定性。“共和党总统竞选人罗姆尼已经表示,如果自己赢将撤换伯南克。这很可能将伯南克推至奥巴马一方,并在有限的几个月内推出新举措,为其竞选加分。”  周晔认为,美联储一旦推出QE3,就等于为全球黄金、外汇、股市、大宗商品市场注水,将导致大宗商品市场价格、相关货币汇率上涨,给新兴经济体目前的经济刺激政策带来实施难度。“新兴经济体应该有所准备,比如加强产业结构调整,完善汇率体系建设等,避免到时陷入经济下行与通胀上行的艰难调控中。”

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